【導(dǎo)讀】2010年由于紙張價格的上漲,白紙板、箱板紙、瓦楞紙的漲幅都是20個百分點以上。我國紙包裝行業(yè)為緩解強大的成本壓力,二季度也普遍漲價15%左右。再展望下半年,瓦楞紙箱作為紙包裝行業(yè)重要領(lǐng)域之一,未來的高額利潤必然向市場和“賣產(chǎn)品更賣服務(wù)”的企業(yè)集中。
ppzhan訊:由于申萬包裝印刷二級指數(shù)成份股中包含眾多塑料包裝企業(yè),不能切實反映紙包裝行業(yè)運行狀況,我們選擇了wind紙包裝指數(shù)來與滬深300指數(shù)進行對比。一季度紙包裝行業(yè)表現(xiàn)平淡,普遍低于大盤漲幅。而進入二季度后,4月份造紙行業(yè)相對于大盤震蕩于0%~10%的區(qū)間。5、6月份紙包裝行業(yè)指數(shù)明顯上揚,跑贏大盤15%以上。
為什么紙包裝企業(yè)在一季度表現(xiàn)相對低迷,而二季度表現(xiàn)強勁?我們還是根據(jù)"上游原料價格與產(chǎn)品價格波動的聯(lián)系"邏輯來分析。
紙包裝企業(yè)的主要原料(白板紙、箱板紙和瓦楞紙)的價格,在09年9月至10年1月初都保持平穩(wěn)。進入今年一季度后,原料價格迅猛上升,玖龍灰底白板紙價格上漲20.5%,箱板紙價格上漲27.9%,瓦楞紙價格上漲20.8%。但是紙包裝企業(yè)的產(chǎn)品(紙板和紙箱)的價格,自從09年9月提過一次價后,在整個2010年一季度都保持原價。同時一季度由于春節(jié)假期影響,訂單與工廠開工都不足,向來是紙包裝行業(yè)的傳統(tǒng)淡季,行業(yè)表現(xiàn)低迷不難理解。
當進入今年二季度后,料價格穩(wěn)定在現(xiàn)有水平。而紙包裝企業(yè)與下游客戶商談提價成功,產(chǎn)品價格普遍上漲15%左右,由于包裝紙原料約占紙包裝產(chǎn)品成本的70%左右,此次調(diào)價基本上抵消了原料成本上漲的影響。
事實上,紙包裝行業(yè)一個顯著特點,就是彈性定價,成本壓力可以轉(zhuǎn)嫁下游客戶。雖然有所延時,但*來看能保證紙包裝企業(yè)毛利率的穩(wěn)定。
下半年展望:前景明朗,市場份額向企業(yè)集中
紙包裝是運輸倉儲過程中*的包裝產(chǎn)品,適用于食品飲料、家電電子、IT通訊等國民經(jīng)濟的各類行業(yè)。隨著我國經(jīng)濟發(fā)展,對紙包裝的需求也出現(xiàn)了穩(wěn)步增長。
在眾多紙包裝產(chǎn)品中,瓦楞紙箱用途廣。瓦楞紙箱既輕便又牢固,具備保護商品、便于運輸裝卸的良好特性;此外,與金屬、塑料、玻璃包裝產(chǎn)品相比,瓦楞包裝產(chǎn)品耗材較低、廢棄物較少、易于自行分解和回收再利用,屬于綠色環(huán)保包裝產(chǎn)品,得到世界的廣泛認可和企業(yè)的普遍使用,具有良好的發(fā)展前景。
美國工業(yè)市場研究公司FreedorliaGroup指出,目前瓦楞紙箱出現(xiàn)了兩極分化的跡象。一方面,越來越多的客戶急需高品質(zhì)的瓦楞紙箱和附加服務(wù),而能提供此類產(chǎn)品和服務(wù)的廠商產(chǎn)能增量卻還跟不上此類市場的需求增量;另一方面,眾多低端客戶只需要"能裝東西的容器",對瓦楞紙箱的品質(zhì)和附加服務(wù)沒有任何要求,此類市場需求增量有限且門檻不高,供過于求。
我們調(diào)研后發(fā)現(xiàn),目前國內(nèi)的瓦楞紙箱市場也出現(xiàn)了類似的分化,而且這種分化是由瓦楞紙箱用戶所面臨的競爭催化的。比如家電領(lǐng)域的競爭日益激烈,海爾、海信、長虹等大廠家,不僅需要在產(chǎn)品技術(shù)質(zhì)量上相互競爭,還必須在產(chǎn)品出貨的物流速度、倉儲庫存的成本控制、包裝印刷的精美宣傳效果超過對手。這種競爭的結(jié)果,就是對瓦楞紙箱和附加服務(wù)(精美印刷、物流優(yōu)化、庫存節(jié)約方案等等)的需求越來越大。
當然,國內(nèi)也存在許多低端用戶,他們的競爭不需要包裝產(chǎn)品和服務(wù),需要的只是"能裝東西的容器",比如不成規(guī)模的城鄉(xiāng)農(nóng)貿(mào)市場中的簡陋蔬菜箱和水果箱等等。這些用戶的需求總量雖然很大,但太過分散,而且增長幾乎為零。這就導(dǎo)致了該細分市場的競爭同質(zhì)化,惡性價格戰(zhàn)成了結(jié)果,因此此類紙箱廠的毛利率也普遍低下(5%~8%)。由此可見,未來瓦楞紙箱行業(yè)的發(fā)展趨勢,必然是利潤向市場和"賣產(chǎn)品更賣服務(wù)"的企業(yè)集中。
瓦楞紙箱包裝行業(yè)有這么一個特點:由于紙箱運輸成本限制,一個紙箱企業(yè)所能輻射的市場,通常只有本廠周圍半徑100公里以內(nèi)。因此瓦楞紙箱行業(yè)充滿了地區(qū)性的二級廠(既生產(chǎn)紙板也生產(chǎn)紙箱的企業(yè))與三級廠(購買其他廠的紙板來生產(chǎn)紙箱的企業(yè))。
如果紙箱企業(yè)客戶的產(chǎn)品在全國銷售,更需要一個能在全國范圍內(nèi)提供統(tǒng)一款式和印刷的包裝供應(yīng)商。而一旦某個紙箱企業(yè)占客戶產(chǎn)品包裝的份額巨大,該客戶對這個紙箱企業(yè)就產(chǎn)生了一定的依賴性,因為如果客戶貿(mào)然更換核心的包裝供應(yīng)商,產(chǎn)品包裝外觀將受質(zhì)疑,影響自身產(chǎn)品銷量。
由此可見,那些既能"賣產(chǎn)品",又能"賣服務(wù)",把握住關(guān)鍵客戶,并已經(jīng)在全國范圍內(nèi)形成布局,同時還有進一步擴張計劃的企業(yè),將是未來投資的亮點。這類企業(yè)將進入這樣一個良性循環(huán):布局和口碑優(yōu)勢.爭奪更多訂單.擴充產(chǎn)能.提升營業(yè)收入和利潤.增強布局和口碑優(yōu)勢。
ppzhan訊:由于申萬包裝印刷二級指數(shù)成份股中包含眾多塑料包裝企業(yè),不能切實反映紙包裝行業(yè)運行狀況,我們選擇了wind紙包裝指數(shù)來與滬深300指數(shù)進行對比。一季度紙包裝行業(yè)表現(xiàn)平淡,普遍低于大盤漲幅。而進入二季度后,4月份造紙行業(yè)相對于大盤震蕩于0%~10%的區(qū)間。5、6月份紙包裝行業(yè)指數(shù)明顯上揚,跑贏大盤15%以上。
為什么紙包裝企業(yè)在一季度表現(xiàn)相對低迷,而二季度表現(xiàn)強勁?我們還是根據(jù)"上游原料價格與產(chǎn)品價格波動的聯(lián)系"邏輯來分析。
紙包裝企業(yè)的主要原料(白板紙、箱板紙和瓦楞紙)的價格,在09年9月至10年1月初都保持平穩(wěn)。進入今年一季度后,原料價格迅猛上升,玖龍灰底白板紙價格上漲20.5%,箱板紙價格上漲27.9%,瓦楞紙價格上漲20.8%。但是紙包裝企業(yè)的產(chǎn)品(紙板和紙箱)的價格,自從09年9月提過一次價后,在整個2010年一季度都保持原價。同時一季度由于春節(jié)假期影響,訂單與工廠開工都不足,向來是紙包裝行業(yè)的傳統(tǒng)淡季,行業(yè)表現(xiàn)低迷不難理解。
當進入今年二季度后,料價格穩(wěn)定在現(xiàn)有水平。而紙包裝企業(yè)與下游客戶商談提價成功,產(chǎn)品價格普遍上漲15%左右,由于包裝紙原料約占紙包裝產(chǎn)品成本的70%左右,此次調(diào)價基本上抵消了原料成本上漲的影響。
事實上,紙包裝行業(yè)一個顯著特點,就是彈性定價,成本壓力可以轉(zhuǎn)嫁下游客戶。雖然有所延時,但*來看能保證紙包裝企業(yè)毛利率的穩(wěn)定。
下半年展望:前景明朗,市場份額向企業(yè)集中
紙包裝是運輸倉儲過程中*的包裝產(chǎn)品,適用于食品飲料、家電電子、IT通訊等國民經(jīng)濟的各類行業(yè)。隨著我國經(jīng)濟發(fā)展,對紙包裝的需求也出現(xiàn)了穩(wěn)步增長。
在眾多紙包裝產(chǎn)品中,瓦楞紙箱用途廣。瓦楞紙箱既輕便又牢固,具備保護商品、便于運輸裝卸的良好特性;此外,與金屬、塑料、玻璃包裝產(chǎn)品相比,瓦楞包裝產(chǎn)品耗材較低、廢棄物較少、易于自行分解和回收再利用,屬于綠色環(huán)保包裝產(chǎn)品,得到世界的廣泛認可和企業(yè)的普遍使用,具有良好的發(fā)展前景。
美國工業(yè)市場研究公司FreedorliaGroup指出,目前瓦楞紙箱出現(xiàn)了兩極分化的跡象。一方面,越來越多的客戶急需高品質(zhì)的瓦楞紙箱和附加服務(wù),而能提供此類產(chǎn)品和服務(wù)的廠商產(chǎn)能增量卻還跟不上此類市場的需求增量;另一方面,眾多低端客戶只需要"能裝東西的容器",對瓦楞紙箱的品質(zhì)和附加服務(wù)沒有任何要求,此類市場需求增量有限且門檻不高,供過于求。
我們調(diào)研后發(fā)現(xiàn),目前國內(nèi)的瓦楞紙箱市場也出現(xiàn)了類似的分化,而且這種分化是由瓦楞紙箱用戶所面臨的競爭催化的。比如家電領(lǐng)域的競爭日益激烈,海爾、海信、長虹等大廠家,不僅需要在產(chǎn)品技術(shù)質(zhì)量上相互競爭,還必須在產(chǎn)品出貨的物流速度、倉儲庫存的成本控制、包裝印刷的精美宣傳效果超過對手。這種競爭的結(jié)果,就是對瓦楞紙箱和附加服務(wù)(精美印刷、物流優(yōu)化、庫存節(jié)約方案等等)的需求越來越大。
當然,國內(nèi)也存在許多低端用戶,他們的競爭不需要包裝產(chǎn)品和服務(wù),需要的只是"能裝東西的容器",比如不成規(guī)模的城鄉(xiāng)農(nóng)貿(mào)市場中的簡陋蔬菜箱和水果箱等等。這些用戶的需求總量雖然很大,但太過分散,而且增長幾乎為零。這就導(dǎo)致了該細分市場的競爭同質(zhì)化,惡性價格戰(zhàn)成了結(jié)果,因此此類紙箱廠的毛利率也普遍低下(5%~8%)。由此可見,未來瓦楞紙箱行業(yè)的發(fā)展趨勢,必然是利潤向市場和"賣產(chǎn)品更賣服務(wù)"的企業(yè)集中。
瓦楞紙箱包裝行業(yè)有這么一個特點:由于紙箱運輸成本限制,一個紙箱企業(yè)所能輻射的市場,通常只有本廠周圍半徑100公里以內(nèi)。因此瓦楞紙箱行業(yè)充滿了地區(qū)性的二級廠(既生產(chǎn)紙板也生產(chǎn)紙箱的企業(yè))與三級廠(購買其他廠的紙板來生產(chǎn)紙箱的企業(yè))。
如果紙箱企業(yè)客戶的產(chǎn)品在全國銷售,更需要一個能在全國范圍內(nèi)提供統(tǒng)一款式和印刷的包裝供應(yīng)商。而一旦某個紙箱企業(yè)占客戶產(chǎn)品包裝的份額巨大,該客戶對這個紙箱企業(yè)就產(chǎn)生了一定的依賴性,因為如果客戶貿(mào)然更換核心的包裝供應(yīng)商,產(chǎn)品包裝外觀將受質(zhì)疑,影響自身產(chǎn)品銷量。
由此可見,那些既能"賣產(chǎn)品",又能"賣服務(wù)",把握住關(guān)鍵客戶,并已經(jīng)在全國范圍內(nèi)形成布局,同時還有進一步擴張計劃的企業(yè),將是未來投資的亮點。這類企業(yè)將進入這樣一個良性循環(huán):布局和口碑優(yōu)勢.爭奪更多訂單.擴充產(chǎn)能.提升營業(yè)收入和利潤.增強布局和口碑優(yōu)勢。
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