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2025年國家顛覆性技術(shù)創(chuàng)新重點(diǎn)專項(xiàng)項(xiàng)目申報(bào)開始
2025年度國家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃顛覆性技術(shù)創(chuàng)新重點(diǎn)專....
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赴港上市的濟(jì)豐,融資后能否在造紙行業(yè)大展鴻圖?
【中國包裝印刷產(chǎn)業(yè)網(wǎng) 企業(yè)關(guān)注】
近日,濟(jì)豐包裝集團(tuán)(下稱“濟(jì)豐”)向港交所主板提交上市申請資料,浦銀作為保薦人。
據(jù)了解,濟(jì)豐的起源可追溯至1994年3月,其創(chuàng)始人談理平先父通過濟(jì)豐工業(yè)成立上海濟(jì)豐,于中國從事生產(chǎn)及銷售瓦楞紙包裝產(chǎn)品及瓦楞紙板業(yè)務(wù)。公司執(zhí)行董事兼主席鄭顯俊自1995年起為管理經(jīng)營上海濟(jì)豐的負(fù)責(zé)人。
根據(jù)招股書,濟(jì)豐為中國瓦楞紙包裝供應(yīng)商,具有超過20年的經(jīng)驗(yàn)。公司主要在中國從事制造及銷售瓦楞紙板和瓦楞紙包裝產(chǎn)品,瓦楞紙包裝產(chǎn)品包括瓦楞紙箱、紙棧板、展示架、重型包裝及特殊包裝產(chǎn)品。
此外,濟(jì)豐運(yùn)營著十間工廠,分設(shè)在華北、東北、華東及華南地區(qū),皆配備瓦楞紙板生產(chǎn)線,能生產(chǎn)瓦楞紙板及瓦楞紙包裝產(chǎn)品,十間工廠的總建筑面積約19.61萬平方米。2015年-2017年,公司年度大產(chǎn)能分別為4.72億平方米、5.554億平方米及5.726億平方米。
不過,高產(chǎn)能和大規(guī)模也帶來了另一方面的問題。
通過天眼查等網(wǎng)站,記者查詢到,濟(jì)豐的全資子公司濟(jì)豐紙業(yè)集團(tuán)有限公司(即股權(quán)架構(gòu)中的“濟(jì)豐(香港)”)涉及的周邊風(fēng)險(xiǎn)達(dá)82條,其投資的青島濟(jì)豐、浙江濟(jì)豐、江蘇濟(jì)豐等均涉及多項(xiàng)法律訴訟。
值得注意的是,浙江濟(jì)豐包裝紙業(yè)有限公司涉及9項(xiàng)法律訴訟,因2013年、2014年度未按規(guī)定公示年度報(bào)告被列入經(jīng)營異常名單,還曾收到市相關(guān)部門的行政處罰,涉及違法排放污染物和違法延長勞動(dòng)者工作時(shí)間等。
一位紙業(yè)業(yè)內(nèi)人士對《金融報(bào)》記者表示,造紙行業(yè)屬于高耗能、高污染的“雙高”行業(yè),紙業(yè)公司會(huì)產(chǎn)生的大問題一般是環(huán)保問題,因工藝和技術(shù)原因,不規(guī)范的排污很容易對當(dāng)?shù)厣鷳B(tài)造成較大影響。
濟(jì)豐招股書顯示,中國瓦楞紙包裝行業(yè)市場高度分散,濟(jì)豐在我國的這一行業(yè)中*七,根據(jù)弗若斯特沙利文,2017年,從營業(yè)收入來看,濟(jì)豐占中國的市場份額為0.65%。
從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看,2015年-2017年及2018年上半年,濟(jì)豐分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.75億元、11.87億元、16.64億元及9.06億元(半年),2017年?duì)I收同比增加40.19%,2018年上半年?duì)I收同比增長27.07%。
同期,濟(jì)豐毛利分別為2.35億元、2.44億元、3.49億元及1.76億元(半年);期內(nèi)凈利潤分別為3018.3萬元、5314.5萬元、8589.4萬元、4315.1萬元。
值得注意的是,濟(jì)豐兩大類產(chǎn)品的毛利率都不算高,其中瓦楞紙包裝產(chǎn)品毛利率維持在21%左右,瓦楞紙板毛利率在15%左右,此外,2015年-2017年和2018年上半年,濟(jì)豐的資產(chǎn)回報(bào)率為3.6%、5.8%、8%及6.9%,純利率為2.8%、4.5%、5.2%和4.8%。
記者查詢A股多家紙業(yè)公司,發(fā)現(xiàn)銷售毛利率在20%左右是同行業(yè)普遍現(xiàn)象,凈資產(chǎn)收益率和率普遍不算高。
一位消費(fèi)品投資顧問向記者直言,紙業(yè)上市公司不多(根據(jù)萬得終端,A股紙制品公司共22家),且毛利率和資產(chǎn)回報(bào)率偏低。“很難說紙業(yè)是夕陽行業(yè),但它的確是個(gè)很難給人(投資)驚喜的行業(yè)”。
根據(jù)招股書,濟(jì)豐有意將融資款項(xiàng)凈額用作下列用途:
一是,擴(kuò)大華東及華南地區(qū)的瓦楞紙箱廠版圖,包括在浙江省海鹽縣的新生產(chǎn)基地設(shè)立制造廠房;在廣東省中山的新生產(chǎn)基地設(shè)立制造廠房,及在安徽省合肥的新生產(chǎn)基地設(shè)立制造廠房。
二是,升級生產(chǎn)設(shè)備及購置新制造廠房;
三是,營運(yùn)資金及其他一般公司用途。
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