改革開放以來,我國經(jīng)歷了經(jīng)濟(jì)總量迅速擴(kuò)張的過程,但過去粗放型的高速增長模式難以持續(xù),經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下我國正面臨人口老齡化、過度負(fù)債、產(chǎn)能過剩等諸多問題,需全面推進(jìn)供給側(cè)改革,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級。
 

　　我國經(jīng)濟(jì)增速放緩的直接原因
 

　　(一)投資和出口需求下降的總量失衡。一是過度投資引致的投資需求下降。2008年金融危機(jī)后,以4萬億元投資計劃為代表的投資主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)高速增長具有不可持續(xù)性,勢必引發(fā)生產(chǎn)能力過剩。經(jīng)驗表明,發(fā)展中國家投資占GDP的比重平均在20%-30%左右,發(fā)達(dá)國家在15%-20%左右,而我國2008年以后連續(xù)6年超過40%。投資高速增長時期,以追逐高額利潤為目的,企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)張,需求跟不上供給增加,將會產(chǎn)生大量庫存積壓和滯銷,企業(yè)不得不降價銷售,利潤空間收窄,投資需求進(jìn)一步下降。二是比較優(yōu)勢弱化導(dǎo)致出口需求減少。隨著劉易斯拐點到來,人口紅利消失,勞動力成本不斷上升,支撐我國在競爭中大的比較優(yōu)勢正在消失,削弱了我國出口產(chǎn)品的競爭力,
 

　　(二)消費供需錯配的結(jié)構(gòu)失衡。一是中低端消費相對過剩和有效供給不足并存。當(dāng)前農(nóng)民工市民化進(jìn)程不斷加快,城鄉(xiāng)居民收入差距正逐漸縮小。2016年我國城鄉(xiāng)居民人均收入倍差2.72,比上年縮小0.01。一方面,農(nóng)村居民收入水平不斷提高,對低端消費產(chǎn)品需求下降,低端消費產(chǎn)品成為“吉芬商品”,導(dǎo)致低端制造業(yè)產(chǎn)能過剩;另一方面,企業(yè)對處于社會底層的農(nóng)民及農(nóng)民工的市場調(diào)查及營銷重視程度不夠,對農(nóng)村居民消費的需求結(jié)構(gòu)變化不夠敏感,存在有效供給不足。二是消費外流與創(chuàng)新能力不足。2016年我國77%的品消費發(fā)生在境外,消費額達(dá)1204億美元,占品消費二分之一。消費外流現(xiàn)象折射了我國中消費供需結(jié)構(gòu)矛盾,存在消費市場供需錯配問題,反映了我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理與企業(yè)創(chuàng)新能力不夠強(qiáng)。
 

　　制約我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的結(jié)構(gòu)因素
 

　　(一)產(chǎn)能過剩矛盾突出。2008年金融危機(jī)后,歐美國家“去杠桿”過程步履維艱,在此背景下,我國啟動了一輪加杠桿,通過擴(kuò)大投資拉動經(jīng)濟(jì)增長,形成了過剩的生產(chǎn)能力。IMF的報告顯示,2008年以來我國產(chǎn)能利用率從80%左右下降至60%。受國內(nèi)外市場需求明顯下降、大宗商品價格持續(xù)下跌等因素影響,2015年鋼鐵、煤炭行業(yè)產(chǎn)能過剩矛盾尤為突出,全國鋼鐵產(chǎn)能大約為12億噸,實際產(chǎn)量不到8億噸,全國煤炭產(chǎn)量大約為38億噸,但產(chǎn)能為50億噸。同時,相關(guān)行業(yè)產(chǎn)能過剩會引發(fā)蝴蝶效應(yīng),導(dǎo)致上下游行業(yè)產(chǎn)品價格持續(xù)下跌,以鋼鐵與鋼材為例,鋼鐵協(xié)會鋼材綜合價格指數(shù)從2011年四季度末的135.93跌至2015年1月末的77.3%,跌幅超過40%。
 

　　(二)過度負(fù)債問題嚴(yán)重。根據(jù)費雪的債務(wù)—通貨緊縮理論,在經(jīng)濟(jì)繁榮期,企業(yè)選擇增加投資,擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模,如果投資主要來源于銀行貸款,存款和貨幣供給將增加,經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)快速擴(kuò)張,一直持續(xù)到“過度負(fù)債”狀態(tài)。在高投入、高負(fù)債維持高增長背景下,企業(yè)為追求生產(chǎn)規(guī)模不斷舉債以擴(kuò)大產(chǎn)能,直至經(jīng)濟(jì)下行期,企業(yè)償債壓力加大,過度負(fù)債問題暴露。*的報告顯示,2015年末我國經(jīng)濟(jì)整體債務(wù)規(guī)模為168.48萬億元,全社會杠桿率為249%,遠(yuǎn)超過OECD國家90%的閾值,其中非金融企業(yè)杠桿率123.1%,遠(yuǎn)高于美國、日本、英國等發(fā)達(dá)國家。
 

　　(三)人口結(jié)構(gòu)發(fā)生重大轉(zhuǎn)變。2010年我國經(jīng)歷了一個重要的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)折點——人口紅利消失,即2010年勞動年齡人口達(dá)到高點,2011年以后呈現(xiàn)持續(xù)負(fù)增長態(tài)勢。一是適齡勞動力出現(xiàn)萎縮。我國勞動年齡人口數(shù)量和比重從2012年開始下降,勞動力成本大幅提高,導(dǎo)致因大量廉價勞動力而涌入的外資企業(yè)撤出,本國企業(yè)也向工資水平更低的國家遷移,造成我國產(chǎn)業(yè)升級緩慢。二是人口老齡化速度加快。2016年底,60歲以上老年人口達(dá)2.31億,占總?cè)丝诘?6.7%,65歲及以上人口比重達(dá)10.8%。人口老齡化導(dǎo)致勞動力數(shù)量減少以及社會總需求下降,促使產(chǎn)出減少,抑制了經(jīng)濟(jì)增長。
 

　　促進(jìn)經(jīng)濟(jì)提質(zhì)增效的對策建議
 

　　(一)化解產(chǎn)能過剩,促進(jìn)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化重組。一是優(yōu)化存量、控制增量。推動企業(yè)產(chǎn)品升級,促進(jìn)產(chǎn)業(yè)向、智能、綠色發(fā)展。支持優(yōu)勢企業(yè)兼并、收購、重組落后產(chǎn)能企業(yè),尤其是鼓勵企業(yè)開展上下游兼并重組,提高產(chǎn)業(yè)集中度。提高準(zhǔn)入能耗、生態(tài)環(huán)保標(biāo)準(zhǔn),健全行業(yè)監(jiān)測體系和產(chǎn)能過剩情況預(yù)警機(jī)制,加強(qiáng)和完善行業(yè)管理。加強(qiáng)土地、環(huán)保、財稅、金融等政策協(xié)調(diào)配合,支持過剩產(chǎn)能退出和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。二是借助“一帶一路”戰(zhàn)略,推動產(chǎn)能合作。除了從供給側(cè)發(fā)力外,擴(kuò)大外需也是化解產(chǎn)能過剩的重要途徑。以“一帶一路”戰(zhàn)略為契機(jī),制定相關(guān)優(yōu)惠政策,促進(jìn)產(chǎn)能向“一帶一路”沿線國家轉(zhuǎn)移。通過推動鐵路、核電、鋼鐵和水泥等產(chǎn)能合作,將企業(yè)優(yōu)勢與國外需求相結(jié)合,支持企業(yè)“走出去”,帶動過剩產(chǎn)能對外輸出。
 

　　(二)調(diào)整融資結(jié)構(gòu),促進(jìn)直接融資發(fā)展。一是有序推進(jìn)市場化“債轉(zhuǎn)股”。充分發(fā)揮資產(chǎn)管理公司尤其是地方資產(chǎn)管理公司的作用,積極推進(jìn)銀行債轉(zhuǎn)股試點工作。鼓勵各類民間資本以直接投資入股等形式,直接或間接參與“債轉(zhuǎn)股”操作,提高民間資本利用率。出臺相關(guān)政策鼓勵兼并重組,利用公司合營、資產(chǎn)證券化等多種手段實現(xiàn)“債轉(zhuǎn)股”。同時,出臺相關(guān)防范措施避免“債轉(zhuǎn)股”引發(fā)的道德風(fēng)險,尤其要杜絕“僵尸企業(yè)”搭便車現(xiàn)象。二是積極推動多層次資本市場發(fā)展。加快推進(jìn)注冊制改革,讓更多符合條件的企業(yè)通過主板、創(chuàng)業(yè)板、中小企業(yè)板、新三板及將要設(shè)立的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板上市融資。培育和規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)交易市場,發(fā)展私募股權(quán)投資,鼓勵創(chuàng)設(shè)天使基金、種子基金、風(fēng)險投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金等,促進(jìn)非上市公司股權(quán)融資發(fā)展。繼續(xù)推進(jìn)企業(yè)債券發(fā)行制度改革,鼓勵更多企業(yè)通過債券市場進(jìn)行融資,降低企業(yè)融資成本,終實現(xiàn)去杠桿的目標(biāo)。
 

　　(三)優(yōu)化資源配置,提升全要素生產(chǎn)率。一是實施人口調(diào)整政策,創(chuàng)造人力資本紅利。針對當(dāng)前人口老齡化問題和人口紅利消失帶來的勞動力短缺現(xiàn)象,應(yīng)進(jìn)一步推進(jìn)人口發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整和政策改革,繼放開“二孩”政策之后,逐步全面放開生育政策,從*補(bǔ)充人口紅利。全面提高勞動力素質(zhì),由提高勞動力增量轉(zhuǎn)為改造勞動力存量,從人力資本角度創(chuàng)造第二次人口紅利。二是以科技創(chuàng)新推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級。通過落實“中國制造2025”和“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略推動產(chǎn)業(yè)升級,提升“中國制造”品質(zhì),引導(dǎo)消費回流。推進(jìn)企業(yè)自主創(chuàng)新,促使企業(yè)從依靠過度消耗資源能源、低性能低成本競爭,向依靠創(chuàng)新、實施差別化競爭轉(zhuǎn)變,實現(xiàn)由粗放、低端、低附加值、制造加工為主轉(zhuǎn)向品牌創(chuàng)新、整合資源、做市場、總部經(jīng)濟(jì)等創(chuàng)新發(fā)展模式。支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展,促進(jìn)新能源、新材料、電子信息、節(jié)能環(huán)保等重點領(lǐng)域發(fā)展,改善資源配置效率,培育經(jīng)濟(jì)增長新動能。