導(dǎo)讀：進(jìn)入12月，包裝紙價格呈微弱升勢，且“南（華南、華東）漲北（華北）降”。前期提高瓦楞箱板紙噸價50元的目標(biāo)推進(jìn)較緩。12月受益停產(chǎn)檢修預(yù)期，紙價或仍有上升空間，但鑒于下游需求依舊疲弱且成本整體下行，不宜過分樂觀提價落實幅度。　　包裝紙市場價格走勢（11月25日至12月2日）：
　　
　　箱板紙價格3,298元/噸，環(huán)比升0.13%，同比升0.25%，價格環(huán)比小幅上漲；瓦楞紙價格2,894元/噸，環(huán)比升0.28%，同比升0.91%。白卡紙價格4,613元/噸，環(huán)比升0.06%，同比降3.42%。文化用紙價格5,194元/噸，環(huán)比升0.14%，同比降5.04%。
　　
　　成本價格走勢（11月25日至12月2日）：
　　
　　國產(chǎn)廢紙價格1,218元/噸，環(huán)比升0.27%，同比降3.18%；價格環(huán)比小幅上升。進(jìn)口廢紙價格171美元/噸，環(huán)比降1.42%，同比降11.80%；價格環(huán)比下降（圖表5至圖表6）。
　　
　　7月起執(zhí)行的增值稅退稅優(yōu)惠（多數(shù)小廠或不達(dá)受惠標(biāo)準(zhǔn)）將短期受益大紙廠噸凈利改善（有望提升噸凈利15~20元）。
　　
　　美聯(lián)儲加息可能在即及匯率市場不確定性仍為短期擾動。盡管企業(yè)于今年8月后已采取相應(yīng)措施（包括降低進(jìn)口廢紙占比、調(diào)節(jié)債務(wù)結(jié)構(gòu)等）降低美元敞口，但預(yù)計短期匯率市場波動可能再次壓制股價表現(xiàn)。同時，我們也提示并不排除由于大額匯兌損失誘發(fā)企業(yè)發(fā)布盈利預(yù)警的可能性。
　　
　　伴隨供應(yīng)量上升，美廢和國廢價格預(yù)計中期繼續(xù)呈下降趨勢。短期，國廢價格較為堅挺且美廢繼續(xù)下探。人民幣貶值可能一定程度上支撐國廢價格而壓制美廢價格。