據(jù)匯豐發(fā)布的中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI），9月終值從8月的47.6輕微上升至47.9，中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家*服務(wù)業(yè)調(diào)查中心日前發(fā)布的9月中國(guó)制造業(yè)PMI為49.8%，雖然環(huán)比回升了0.6個(gè)百分點(diǎn)，兩者都依然徘徊在50的“榮枯線”之下，且持續(xù)時(shí)間分別達(dá)11個(gè)月、10個(gè)月。上海證券報(bào)發(fā)表廣東技術(shù)師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授張銳文章認(rèn)為，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)制造業(yè)如此漫長(zhǎng)下行周期的因素來(lái)自多方面，但由成本疊加和比較收益驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)業(yè)“空心化”發(fā)揮了重要的機(jī)理作用。
　　
　　勞動(dòng)力供給“劉易斯拐點(diǎn)”的出現(xiàn)以及土地資源供給彈性的縮小引起要素價(jià)格的重估，是近幾年中國(guó)要素市場(chǎng)呈現(xiàn)出的主要特征之一。據(jù)國(guó)家*的統(tǒng)計(jì)報(bào)告，從2008年至2011年，中國(guó)城鎮(zhèn)職工平均工資上漲33%，而渣打銀行日前對(duì)超過(guò)200個(gè)制造商的調(diào)查顯示，2012年前八個(gè)月中國(guó)企業(yè)工資又上升了11%。其實(shí)，勞動(dòng)力并不是改變企業(yè)成本的部分。數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去兩年中國(guó)原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)累計(jì)上漲了19.6%，企業(yè)的成本壓力驟增。據(jù)*對(duì)1856家企業(yè)進(jìn)行的新問(wèn)卷調(diào)查，80.4%的企業(yè)勞動(dòng)力成本上升，56.4%的企業(yè)匯率成本顯著上升，56%的企業(yè)原材料成本上升。*的新數(shù)據(jù)也證實(shí)，今年1至8月，國(guó)有企業(yè)成本費(fèi)用同比增長(zhǎng)11.5%。
　　
　　文章表示，成本的疊增與累加，形成了對(duì)制造企業(yè)利潤(rùn)的無(wú)情吞噬。據(jù)不久前中國(guó)企業(yè)聯(lián)合會(huì)發(fā)布《中國(guó)500強(qiáng)發(fā)展報(bào)告》，今年制造業(yè)500強(qiáng)企業(yè)利潤(rùn)總額同比減少13.66%，收入利潤(rùn)率同比降低1.24%，平均資產(chǎn)利潤(rùn)率同比下降1.22%。*發(fā)布的全國(guó)國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況的數(shù)據(jù)表明，今年1至8月，國(guó)有企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額1.38萬(wàn)億元，同比下降12.8%，其中*企業(yè)同比下降9.4%，地方國(guó)有企業(yè)同比下降19.6%。*在新發(fā)布的分析報(bào)告中將今年規(guī)模以上工業(yè)增加值增速調(diào)低至10%左右，并明確表示制造業(yè)潛在增長(zhǎng)率的下行已是大勢(shì)所趨。
　　
　　在需求持續(xù)低迷的市場(chǎng)生態(tài)下，利潤(rùn)的急劇萎縮，對(duì)生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)熱情構(gòu)成了重大挫傷，并倒逼企業(yè)“逃離”制造業(yè)。*發(fā)布的央企“退房令”已兩年了，但央企退出房地產(chǎn)的比例卻僅30%左右，而且近期還頻現(xiàn)中石油、中鐵、中冶等大型央企出手拿地的身影。更令市場(chǎng)關(guān)注的是，武漢鋼鐵集團(tuán)今年準(zhǔn)備投入390億元用于養(yǎng)豬養(yǎng)雞等非鋼產(chǎn)業(yè)，上市才一年的江蘇舜天船舶有限公司在日前7.8億元公司債發(fā)行完成之后公開(kāi)宣稱用將動(dòng)用兩億元資金投資證券。
　　
　　除成本增加驅(qū)動(dòng)外，金融與房地產(chǎn)業(yè)和制造業(yè)之間比較收益的強(qiáng)烈落差，也構(gòu)成了對(duì)制造企業(yè)生產(chǎn)動(dòng)能的*貶損和沖抵。據(jù)《2012年中國(guó)500強(qiáng)發(fā)展報(bào)告》，2007年至2011年間，500強(qiáng)中制造業(yè)的營(yíng)收總額占500強(qiáng)總和的40%以上，而利潤(rùn)總額卻只有500強(qiáng)總和的25%左右；同一時(shí)期，中國(guó)大的五家國(guó)有商業(yè)銀行的營(yíng)業(yè)收入總額均只有500強(qiáng)總和的6%左右，利潤(rùn)總和卻占500強(qiáng)總額的32%左右。無(wú)*偶，過(guò)去10年中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)生了20%以上的利潤(rùn)率，但制造行業(yè)的總體利潤(rùn)率卻只有3.2%。行業(yè)間利潤(rùn)差距如此懸殊，必然引誘著資本流出實(shí)業(yè)部門。
　　
　　文章稱，民營(yíng)企業(yè)“去制造化”的沖動(dòng)比國(guó)企還要強(qiáng)烈。以中國(guó)制造業(yè)中小型企業(yè)為集中的溫州為例，據(jù)溫州市官方統(tǒng)計(jì)，在目前高達(dá)1100億元左右的溫州民間借貸市場(chǎng)規(guī)模中，有70%至80%流向了房地產(chǎn)等領(lǐng)域。而一個(gè)非常引人注目的事實(shí)是，在“2011溫州市”中，上榜的40多家制造業(yè)企業(yè)無(wú)一不涉足房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)，其中包括康奈、奧康、報(bào)喜鳥等制造企業(yè)。與此形成對(duì)照的是，據(jù)*溫州中心支行披露的數(shù)據(jù)，目前溫州地區(qū)全部民間借貸資金流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的比例較2004年劇減了90%。結(jié)果也非常殘酷：溫州昔日的1000多家打火機(jī)生產(chǎn)企業(yè)如今只剩下不到100家，6000多家制鞋廠商目前也只剩2000余家。
　　
　　文章強(qiáng)調(diào)，讓人憂慮的是，隨著越來(lái)越多的國(guó)內(nèi)制造企業(yè)“去工業(yè)化”，中國(guó)制造業(yè)的“空心化”程度恐怕還將加劇。這不僅是因?yàn)橐貎r(jià)格的繼續(xù)揚(yáng)升導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本的提高，中國(guó)制造業(yè)處于產(chǎn)業(yè)鏈低端從而形成了對(duì)利潤(rùn)空間的約束，更由于市場(chǎng)秩序的錯(cuò)亂和政策資源的錯(cuò)配。一方面，地方政府“土地財(cái)政”在可見(jiàn)的將來(lái)很難改變，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的價(jià)值將被繼續(xù)低估，社會(huì)資源配置將越來(lái)越多地流向所謂的快錢行業(yè)；另一方面，由于既得利益集團(tuán)的阻撓，作為支撐制造業(yè)發(fā)展的財(cái)稅和金融改革步履維艱，而在改革失去真正內(nèi)在動(dòng)力的前提下，制造業(yè)的生存和拓展也將更為艱難。值得特別警惕的是，隨著資金的加劇抽離，制造企業(yè)持續(xù)“失血”，制造業(yè)“空心化”的風(fēng)險(xiǎn)還在不斷增大，本應(yīng)強(qiáng)化的研發(fā)環(huán)節(jié)投入將更為捉襟見(jiàn)肘，中國(guó)制造業(yè)在未來(lái)舞臺(tái)上的競(jìng)爭(zhēng)力將更顯單薄。