浙報傳媒發(fā)布2012年半年報。2012年1-6月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入6.59億元，同比增長0.18%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.12億元，同比下降8.76%；實現(xiàn)每股收益0.26元。
　　
　　傳統(tǒng)報紙業(yè)務逐季好轉(zhuǎn)。一季度公司凈利潤同比下降23.40%，1-6月公司凈利潤同比下降8.76%，如果剔除上年同期未計入報表的上市公司本部管理費用的影響，按相同口徑比較，1-6月浙報傳媒凈利潤僅同比下降1.30%，二季度業(yè)績好轉(zhuǎn)明顯。
　　
　　發(fā)行業(yè)務和印刷業(yè)務均實現(xiàn)正增長，廣告業(yè)務小幅下滑。報告期內(nèi)，公司發(fā)行業(yè)務營業(yè)收入同比增長7.88%，毛利率比上年同期增加11.49個百分點；廣告業(yè)務營業(yè)收入同比下降9.92%，毛利率比上年同期增加1.92個百分點；印刷業(yè)務營業(yè)收入同比增加3.65%，毛利率比上年同期增加3.75個百分點。
　　
　　關(guān)注新媒體業(yè)務發(fā)展和數(shù)字化媒體轉(zhuǎn)型。收購邊鋒和浩方僅僅是開始，如何整合收購帶來的2000萬活躍用戶，推動公司數(shù)字化媒體轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)數(shù)字媒體內(nèi)容和廣告的投放是公司未來新媒體業(yè)務發(fā)展的重要看點。
　　
　　我們維持此前的盈利預測和謹慎*評級，預計公司2012-2014年每股收益分別為0.53元、0.56元、0.59元，收購邊鋒和浩方的非公開發(fā)行方案仍未后獲批，因此暫不計算在內(nèi)。
　　
　　風險提示：宏觀經(jīng)濟下滑可能導致公司廣告收入進一步下滑；互聯(lián)網(wǎng)沖擊加劇導致報紙銷量下降；新媒體整合風險；收購不確定性風險。